甲醇期货及期权周报：累库阶段，甲醇走势承压

甲醇期货节后归来呈现冲高回落走势，受到国际油价提振，重心积极攀升至3000关口附近，但向上突破缺乏动能，盘面承压回落，连续低开，跌破短期

甲醇期货节后归来呈现冲高回落走势，受到国际油价提振，重心积极攀升至3000关口附近，但向上突破缺乏动能，盘面承压回落，连续低开，跌破短期均线支撑，周度跌幅为4.14%，结束四连阳。国内甲醇现货市场表现一般，价格窄幅跟涨后多数弱势松动，市场参与者信心不足，观望情绪较浓。政策影响下，上游煤炭市场价格涨幅有限，成本端窄幅抬升，支撑力度偏弱。虽然西南地区开工负荷上涨，但受到华中、华东地区装置负荷下滑的影响，甲醇开工率下滑至72.07%，产量受到影响不大。当前有多套装置处于停车状态中，但气头装置仍存在恢复预期，甲醇货源供应维持平稳态势。西北主产区企业报价窄幅上调后暂稳整理运行，内蒙古北线地区商谈2140-2160元/吨，南线地区参考2150元/吨，部分签单平稳，出货情况略显一般。下游工厂逐步复工阶段，市场整体买气不足，持货商存在降价让利行为，实际商谈价格走低。甲醇下游市场表现分化，新兴需求较为稳定，但传统需求行业整体低迷，下游复工需要时间过程。部分CTO/MTO装置重启及提升运行负荷，煤制烯烃装置开工率较节前回升，达到87.48%。而传统需求行业开工全线回落，受到环保等政策的影响，部分行业返工或有所推迟。沿海地区库存预期内累积，上涨至91.5万吨，与节前相比增加9.5万吨，低于去年同期水平4.39%。外盘报价相对坚挺加之运费成本偏高，甲醇进口利润不具备吸引力，1-2月份进口增量有限，甲醇港口库存累积速度相对缓慢。当前市场仍处于需求淡季，货源供应充足，供需结构趋松，累库阶段甲醇走势受到压制，难以形成趋势性行情，震荡思路对待，下方关注2680-2700附近支撑。